จับตา กนง. นัด 26 ส.ค.นี้ แบงก์คาดคงดอกเบี้ย 1% ประคองเศรษฐกิจไทยที่ยังเปราะบาง

ประเด็นสำคัญ

เนื่องจากเป็นระดับที่เหมาะสมในการประคองเศรษฐกิจไทยที่ยังคงเปราะบาง กระจายตัวไม่ทั่วถึง (K-Shape) และเติบโตได้ไม่เต็มศักยภาพ ประเด็นสำคัญ KResearch มองแรงกดดันเงินเฟ้อต่ำลง

แต่เศรษฐกิจยังเปราะบาง KResearch มอง กนง. คงดอกเบี้ยทั้งปีที่ 1.00% กรุงไทยชี้ ยังไม่เห็นการส่งผ่านราคาในวงกว้าง กรุงศรีฯ คาด เงินเฟ้อเข้าสู่กรอบ กนง. ภายในครึ่งแรกของปี 70

รายละเอียดเพิ่มเติม

KResearch มองแรงกดดันเงินเฟ้อต่ำลง แต่เศรษฐกิจยังเปราะบาง ศูนย์วิจัยกสิกรไทย (KResearch) คาด กนง. คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ในการประชุมวันที่ 26 สิงหาคม 2569

หลังแรงกดดันเงินเฟ้อต่ำลดลง ขณะที่เศรษฐกิจยังเปราะบางและต้องการแรงสนับสนุนต่อเนื่อง โดย ดร.ลลิตา เธียรประสิทธิ์ ผู้บริหารงานวิจัย (KResearch)

ประเมินว่าเงินเฟ้อมีแนวโน้มต่ำกว่าที่เคยคาด หลังเงินเฟ้อทั่วไปเดือน กรกฎาคม 2569 ชะลอลงมาอยู่ที่ 1.95% จากราคาพลังงานที่ลดลง

สถานการณ์ล่าสุด

ขณะที่การส่งผ่านต้นทุนผู้ผลิตไปยังราคาสินค้ายังเป็นไปอย่างจำกัดและค่อยเป็นค่อยไป ท่ามกลางกำลังซื้อของครัวเรือนที่ยังอ่อนแรง ขณะที่เศรษฐกิจไทยยังเปราะบางและฟื้นตัวอย่างไม่ทั่วถึง

โดย GDP ไตรมาส 2/2569 ขยายตัว 1.9% ชะลอลงจากไตรมาสก่อนหน้า แม้ได้รับแรงหนุนจากการสะสมสินค้าคงคลัง การลงทุน และการส่งออกที่เกี่ยวเนื่องกับเทคโนโลยีและกระแส AI อย่างไรก็ดี

เมื่อพิจารณาองค์ประกอบของอุปสงค์ในประเทศ พบว่าโมเมนตัมเศรษฐกิจพื้นฐานยังอ่อนแรง ทั้งการบริโภคภาคเอกชน และภาคการผลิตในภาพรวมที่ชะลอลง สะท้อนการฟื้นตัวที่ยังไม่ทั่วถึง KResearch มอง

มุมมองและผลกระทบ

กนง. คงดอกเบี้ยทั้งปีที่ 1.00% นอกจากนี้ ศูนย์วิจัยกสิกรไทยยังคาดว่า กนง. มีแนวโน้มคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ตลอดปี 2569

เนื่องจากเป็นระดับที่เหมาะสมต่อการสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลง โดยศูนย์วิจัยกสิกรไทยมองว่า อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของปี 2569 อยู่ที่ 1.8% โดยเฉลี่ย

ซึ่งยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อของ ธปท. แม้ราคาน้ำมันยังมีความผันผวนตามสถานการณ์ในตะวันออกกลาง แต่คาดว่าผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว

ข้อมูลจากแหล่งข่าว

ประกอบกับมาตรการดูแลราคาพลังงานในประเทศที่คาดว่าจะยังมีต่อเนื่อง ขณะที่การส่งผ่านต้นทุนไปยังราคาสินค้าผู้บริโภค ศูนย์วิจัยกสิกรคาดว่าจะเป็นไปอย่างจำกัด ท่ามกลางกำลังซื้อที่เปราะบาง

แต่อย่างไรก็ดี ยังคงมีความเสี่ยงด้านสูงจากปรากฏการณ์เอลนีโญและราคาปุ๋ยที่ทรงตัวในระดับสูง ซึ่งอาจกดดันผลผลิตทางการเกษตรและส่งผลให้ราคาอาหารปรับสูงขึ้นในไตรมาส 4/2569

แต่คาดว่าจะเป็นเพียงแรงกดดันชั่วคราวจากปัจจัยด้านอุปทาน ที่สำคัญ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยยังคงมีลักษณะไม่ทั่วถึง (K-shaped) และมีความเปราะบางต่อความเสี่ยงภายนอกประเทศ ดังนั้น กนง.

มีแนวโน้มคงดอกเบี้ยในระดับต่ำต่อเนื่องเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจพร้อมกับการ…

อ่านรายละเอียดต้นทางได้ที่ เดอะสแตนดาร์ด